上个月，美国哥伦比亚特区地方法院法官 Tanya S. Chutkan 批准了联邦贸易委员会的初步禁令动议，在为期 10 天的听证会后，中止了 Wilhelmsen 对 Drew Marine 的收购提议。该意见书的删节版现已公开，其中包含反垄断从业者感兴趣案给并购从业者的的深奥但重要的合并分析领域的见解，即集群市场、针对目标客户的产品市场，以及使用总价格上涨压力指数 (GUPPI) 和合并模拟等经济工具来预测竞争影响。
背景故事
美国联邦贸易委员会在 2018 年 2 月提起 手机号码数据 的诉讼中指控 Wilhelmsen 和 Drew Marine 是全球船队海水处理产品和服务供应方面最大的两家竞争对手，也是彼此最接近的竞争对手。两家公司竞争提供处理船上运行设备中的水（包括发动机冷却水和锅炉水）的产品和服务。美国联邦贸易委员会指控，全球船队的所有者和运营商从 Wilhelmsen 和 Drew Marine 之间的竞争案给并购从业者的中获益，而拟议的收购可能会消除这些好处，从而大大减少竞争，违反了《克莱顿法案》。
联邦贸易委员会在听证会上传唤了八名 SEO 每周新闻摘要 [2025 年 2 月 17 日至 21 日] 事实证人和两名专家证人，并强调了被告商业文件中的证据。在考虑了所有提供的证据后，法院发现，联邦贸易委员会已经建立了一个强有力的表面证据，证明高市场集中度具有反竞争效果，并且还提供了额外的证据来支持这一论点，即拟议的收购将大大减少竞争。法院不接受被告关于进入和扩张的便案给并购从业者的利性、买方权力和效率的反驳论点。根据法院的判决，威尔森放弃了这笔交易。
集群市场：海洋水处理产品和服务
FTC 所指称的相关产品市场将 泰國號碼 锅炉水处理 (BWT) 产品和服务以及冷却水处理 (CWT) 产品和服务归为一类，形成船用水处理产品和服务集群市场。BWT 和 CWT 产品和服务用于处理船上不同系统（锅炉和发动机）中的水，并且不能合理地互换。但是，FTC 认为，将 BWT 和 CWT 产品和服务归为一类以方便分析，因为它们面临相似的竞争案给并购从业者的条件。被告认为，该集群市场要么过于包容（因为它结合了两种不能合理互换的产品类别），要么过于包容（因为它遗漏了被告向相同客户销售的其他类别的船用产品和服务）。